鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水141美元/噸，前一交易日升水121.5美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21120-21180元/噸，0#普通對6月報升水240-270元/噸；期鋅持續下挫，冶煉廠惜售，市場流通有所收緊，貿易商交投活躍，下遊逢跌入市，但看弱後市參與仍謹慎，現貨升水逐步攀升。
庫存方面，5月14日LME鋅庫存減少0.01 萬噸至10.53 萬噸。根據我的有色，5月13日國內鋅錠庫存16.43 萬噸，較上周減少0.18 萬噸。鍍鋅庫存 100.46 萬噸，較上周減少0.96 萬噸。
觀點：市場避險情緒增強疊加鋅錠供給拐點已經出現，鋅價延續震蕩偏弱走勢。供給端國內煉廠加速釋放產能，加之檢修接近尾聲，鋅錠供應增加預期漸強，打壓多頭信心，當前市場仍在交易供給增加預期，預計鋅價將延續弱勢震蕩。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，因此待市場因素如環保、搬廠等問題解決（時間節點或出現在19年二季度），預計高利潤模式難以維持，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，屆時進口窗口打開預期仍存，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，空頭繼續持有。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水31.5美元/噸，前一交易日貼水31.25美元/噸。根據SMM，上海部分成交價在14230-14250元/噸之間，隨着某大戶收貨結束，貿易商間自行交易後，臨近午時盤面開始大漲大跌，市場報價呈現混亂局面，實際鮮有成交。因臨近交割，疊加對後市觀望，今日持貨商出貨非常積極，接貨者不多，雙方交投一般。
庫存方面，5月14日LME鋁錠庫存減少0.60 萬噸至125.55 萬噸，根據我的有色，5月13日，國內鋁錠社會庫存較周四增加1萬噸至141.3萬噸。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
