宏觀面的貿易摩擦風險在上周基本得到釋放,本周供需面的變動以及美元變化或佔據銅價邏輯的較大比重;從供給看,國內煉廠產能不斷擴大,1-6 月大增的銅精礦進口是其體現,且 Escondida 方面的罷工進程也無進展,整體上呈現中性偏空特徵;從需求看,銅管、銅杆線企業開工率均升至高位,且 LME 銅價有轉向 Contango 結構的趨勢;而從美元看,美聯儲不及預期的加息線索令美元承壓,且本周鮑威爾國會證詞、特普會等存在不確定性,美元高位震蕩可能性較大;綜合而言,銅價存在繼續築底的可能性,進一步下行空間或有限,穩健者前空宜離場;期權策略方面,可介入賣出當前平值看漲與看跌的跨式空頭,在價格變動不大的前提下,賺取時間價值的損耗