電解鋁社會庫存較上周四下降 1.7 萬噸,去庫幅度有所收窄。5 月國內氧化鋁產量 597.1 萬噸,同比下滑 1.39%,年化運行產能 7030.37 萬噸,環比下降33.6 萬噸,同比下降 99.06 萬噸, 5 月產量同比下滑主因氧化鋁廠檢修、技改及受環保影響。SMM 預計 6 月氧化鋁產量 572.9 萬噸,同比下滑 3.97%。而 5 月國內電解鋁產量 304.1 萬噸,環比增加 5 個百分點,預計 6 月新增和復產產能共 21 萬噸,產能同比下降 1%。國內市場電解鋁產能產量相對穩定,幵且由於突發事件等有企業停產,而由於政策、成本、價格等原因,近兩周復產不新投有限,短期內產量釋放有限。而 6 月由於氧化鋁產量將繼續下滑,預計在成本端和供給端鋁價均有一定支撐。丌過瀕臨消費旺季尾聲,需求或將趨弱,去庫幅度可能進一步縮小。基本面來看,滬鋁利多利空參半,昨日滬鋁探低 13860 元/噸後,今日走出一根光頭光腳陽線,預計晚間將衝擊 14000關口。