上周滬鋁連續回落，滬鋁指數最低觸及17700一線。宏觀面，國外方面，美國2022年12月ADP就業人數增加23.5萬人，遠超預期，顯示美國就業市場仍有較強韌性。但通脹數據預計繼續回落，另外經濟領先指標也顯示出衰退跡象，不支持美聯儲繼續大幅加息。國內方面，仍然是關注疫情影響下，生產生活的恢復情況，目前一二線城市在進一步恢復中，目前市場擔心春運期間會出現第二個高峯。供應端，1月5日，貴州電網發布通知稱，由於貴州省氣溫大幅降低，取暖負荷激增，全省用電負荷持續高位運行，雖然已對非電解鋁“兩高”等企業採取負荷控制措施，對電解鋁企業實施兩輪負荷管理106.6萬千瓦的基礎上，但仍無法覆蓋電力缺口。經貴州省能源局同意，決定對省內五戶電解鋁企業實施第三輪停槽減負荷50萬千瓦，1月5日啓動停槽減負荷，通過5日執行到位。根據ALD調研了解，目前貴州鋁企已經開始執行通知要求，後期落地後，貴州省電解鋁運行產能或再度下降30萬噸左右，累計減產50%左右。需求端，眼下處於需求淡季，終端消費走弱明顯，鋁棒出庫量減少，場內庫存累積，加工費下調。另外，疊加疫情衝擊，短期內需求改善的可能性不大。另外需要注意，出口方面，20
