上周滬鋁震蕩下行，向下尋找支撐，主要受宏觀面及下遊消費表現一般壓制。宏觀面，海外方面，上周五公布的非農數據呈現出薪資環比降速就業參與提高、失業率微升的狀態，總體影響偏中性，鮑威爾國會鷹派發言後，市場上調3月加息幅度至50BP後，非農就業和失業率數據一升一降，預期又再度下修至25BP。另外，硅谷銀行事件暫時得到解決，市場恐慌情緒下降。本周三將公布2月份美國通脹數據，若不大幅超預期，三月預計將繼續加息25BP。國內方面，上周克強總理做政府工作報告，總體落在預期之內，目前看將繼續處於政策觀察期，將以落實去年底中央經濟工作會議後推出的政策爲主。
供應端，近期雲南減產落地，目前了解到雲南部分鋁廠確實是開始減產了。從目前了解的口徑和基數來看，預計停產規模在80萬噸左右企業依舊在盡量爭取最小損失，由於限電比例是由能源供需結構、經濟結構及雲南省及地方州市限電原則等多方復雜的條件決定，特別是在今年搶抓經濟復蘇和延鏈補鏈的背景下，我們預計雲南鋁企減產可能是“邊減邊看”的隨機模式，不確定性依然較大。需求端，近期下遊需求持續回暖，節後鋁棒加工費擡升，顯示鋁棒需求改善，鋁棒的主要終端在地產，說明地產消費確實在
