上周滬鋁繼續圍繞18000-19000窄幅區間震蕩。宏觀面，美國9月通脹數據繼續超預期，其中9月CPI同比上漲8.2%，高於預期的8.1%，核心CPl同比上漲6.6%，創下40年來的高點，市場一致預期11月繼續加息75BP。美聯儲緊縮基調不變，強勢美元對商品繼續施壓。國內方面，最新公布的9月地產數據顯示新開工面積及竣工面積都繼續同比下滑，環比略微改善，但總體依舊維持低迷態勢。供應端，海外方面，近期因有消息稱LME和美國可能對俄羅斯金屬實施制裁，導致貿易商向LME大幅交倉，LME最新數據顯示，截止10月20日，LME鋁庫存增加至568275噸，較10月初累計增加超20萬噸。若LME不採取措施，還將有大量鋁流入LME，將嚴重拖累倫鋁價格。本周LME將對有關事項進行討論，持續關注。國內方面，9月份以來，由於夏季主力水庫同比蓄能下降明顯，對電力供需形勢造成較大影響，雲南省發布《2022年9月-2023年5月耗能行業能效管理方案》，對高耗能行業實施能效管理。根據ALD調研數據，雲南區域內電解鋁企業分別執行10-25%
