供應端，海外方面，LME確認不會單獨制裁俄鋁，俄鋁流入國內的擔憂減弱。國內方面，國內方面，根據ALD，截止11月4日，國內電解鋁運行產能增至4034.3萬噸，環比上周小幅增加15萬噸，增量主要集中在廣西、四川兩地的復產上面，內蒙古白音華項目在投產初期，產量貢獻相對有限。後期受制於西南電力供應緊張，冬季存在減產擴大可能，及各地疫情影響下物流效率下降，產能增速受限。需求端，疫情影響依然存在擾動，同時房地產市場依然維持低迷，部分下遊加工企業開工率已降至50%，且疊加出口需求的下降，需求端整體處於下滑狀態。庫存方面，之前因疫情運輸受阻的鞏義地區，10號之後站點開始恢復運輸發貨，但是目前到貨量有限。截至2022年11月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存55.3萬噸，較上周四庫存量下降2.3萬噸，月度庫存下降5.9萬噸，較去年同期庫存下降46.9萬噸。總體供需雙弱持續。綜上，短期19000目標位達到，是前期震蕩區間的上沿，受
