海德魯旗下Alunorte氧化鋁廠與政府籤署復產協議,雖未提及具體復產時間,但對海外鋁供給風險有情緒上的緩解作用,因此鋁價昨日表現異常疲軟。國內市場成本端支撐顯著,鋁錠由於到貨偏弱,維持去庫趨勢。氧化鋁價上漲至3300高位,氧化鋁佔電解鋁總成本的40%以上,疊加9月魏橋預焙陽極採購價格上漲220元/噸,國內市場成本端支撐仍在加強,鋁價與成本倒掛,因此預計鋁的下跌空間有限。但需注意近期了解到自備電廠落實以及山東採暖季限產有落空可能性增大,如果落空則對鋁價造成很大打擊。策略:中性,建議前期多頭少量減倉觀望