粗鉛 -鋁業行情

6月27日南華期貨有色金屬早評

供需方面，55%的Chuquicamata銅礦礦工拒絕了Codelco的最新合同方案，罷工將至少持續到6月28日，目前罷工已經持續了將近10天，造成的銅產量損失接近5000噸。供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述，受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，e銅價短期延續反彈態勢，但在中美未明確下一輪談判前，銅價上行空間有限。策略上，建議滬銅多單謹慎持有

2019-06-27 09:17:26 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月27日魯證期貨有色金屬早評

邏輯：4萬7下方成本支撐下跌阻力較強，見底的概率較大。策略：逢低試多

2019-06-27 08:52:23 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析

有色：美聯儲鮑威爾：近期內降息並非已經板上釘釘。美國5月耐用品訂單環比初值 -1.3%，預期 -0.2%，前值-2.1%。美國5月零售庫存環比 0.5%，預期 0.3%，前值 0.5%。隔夜美國零售庫存不及預期，受到波音飛機影響，耐用品訂單也不及預期，美元一度大跌。但美聯儲表態降息並非確定，美元探底回升小漲，有色金屬從高位回落。隔夜倫銅衝高回落收小陰，今日小幅低開。滬銅夜盤低開，探底回升收帶長下引

2019-06-27 08:40:13 銅早評鋁早評銅價分析鋁價分析鉛價分析弘業期貨

6月26日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

二季度進口廢銅出現趕進口現象，據 SMM 統計，1-5 月進口金屬噸累計增加 6.7 萬噸左右至 58.15 萬噸。第一批廢六類銅批文上周公布，僅 24 萬噸，下半年進口廢銅將收縮，收縮量還待進一步收縮。下遊消費仍顯疲軟，銅板帶、銅管企業開工率 6 月預計都有不同程度下滑，但廢銅需求疲軟或在一定程度提振精銅制企業開工率。整體來看，供給端支撐進一步增強，下遊消費依然疲軟，但廢銅需求疲軟提供部分支撐，市場等待 G20 峯會，預計今日銅價偏強震蕩

2019-06-26 10:09:32 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

6月25日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

隔夜銅價窄幅震蕩。上周美聯儲釋放降息信號，美元繼續疲軟，但未對銅價形成有力支撐，市場等待中美兩國首腦 G20 峯會會晤情況，此前美國將五家涉及超級計算機發展的中國實體列入禁止出口的黑名單，或加劇美中首腦 G-20 會晤前夕的緊張局勢，市場表現謹慎。回到銅市，上周銅精礦加工費 TC 繼續下降，報 57-62 美元/噸，銅精礦供應緊張，對銅價支撐進一步走強。二季度進口廢銅出現趕進口現象，盡管 5 月廢銅進口實物噸下降，但品味明顯回升，帶動 1-5 月進口金屬噸累計增加 5 萬噸左右。第一批廢六類銅批文上周公布，僅 24 萬噸，下半年進口廢銅將收縮，收縮量還待進一步收縮。5 月銅板帶箔開工率繼續下滑，6 月進入消費淡季，SMM 預計 6 月環比下滑 0.61%至 70.55%。6 月銅管企業開工率預計環比下滑 0.99%。但預計 6 月廢銅制杆開工率僅 48.2%，將提振精銅制杆開工率。整體來看，下遊消費依然疲軟，但廢銅需求減少提供部分支撐，市場等待 G20峯會，預計銅價短期維持震蕩

2019-06-25 10:21:29 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

6月25日南華期貨有色金屬早評

供需方面，55%的Chuquicamata銅礦礦工拒絕了Codelco的最新合同方案，罷工將至少持續到6月28日，目前罷工已經持續了將近10天，造成的銅產量損失接近5000噸。供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述，受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，e銅價短期延續反彈態勢，但在中美未明確下一輪談判前，銅價上行空間有限。策略上，建議滬銅多單謹慎持有

2019-06-25 10:00:23 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月24日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面，中國5月經濟數據繼續走弱，反映出當前經濟下行的壓力，但中央仍在加大逆周期調節，包括放開地方政府專項債的發行，爲基建投資與經濟增長提供動力。中美兩國元首通話確認G20會晤，中美貿易緊張關系緩解。美聯儲6月利率決議維持利率不變，但決議聲明更加鴿派，市場預期美聯儲最快7月降息，美元由強轉弱支撐銅價。供需方面，Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗後，罷工持續進行，供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述，受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，銅價短期延續反彈態勢，但在中美雙方未明確下一輪談判前，銅價上行空間有限。策略上，滬銅多單謹慎持有。

2019-06-24 09:24:22 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月21日銀河期貨有色日報

美聯儲或將在年內進行降息的表態今日仍在市場發酵，隨着市場對最早 7 月降息預期的不斷升溫，美元指數今日仍處在 6 月初的低位徘徊。但地緣政治局勢的再度緊張令市場情緒出現波動，隨着投資者風險偏好的持續變化，鋁價走勢再受影響。從產業方面的情況來看，國內氧化鋁價格接連走弱令成本重心出現下移，供應端的投復產產能也在穩步進行。隨着終端需求步入季節性淡季，去庫速度的逐漸放緩恐將繼續拖累鋁價表現，不過考慮到宏觀情緒帶來的偏暖影響，建議區間操作爲宜。

2019-06-21 17:44:48 銅日報銅價分析鋁價分析鉛價分析鎳價分析銀河期貨

6月21日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

回到銅市，智利國家銅業旗下丘基卡馬塔礦工會呼籲工人拒絕薪資提議，生產幹擾事件仍在繼續，增加銅礦供應緊張預期。整體來看，美聯儲降息預期以及中美將重啓貿易磋商將提振市場情緒。預計今日銅價走強

2019-06-21 10:49:50 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

6月21日南華期貨有色金屬早評

宏觀上，美聯儲6月利率決議維持利率不變，但決議聲明更加鴿派，市場預期美聯儲最快7月降息，美元由強轉弱將支撐金屬；中美兩國元首通話確認G20會晤，中美貿易緊張關系緩解；但是中國5月經濟數據繼續走弱，反映出當前經濟下行的壓力；供應端，高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產，但短期內產能增速緩慢，供應壓力尚未顯現；需求方面，短期鋁錠去庫延續，6月20日電解鋁現貨庫存108.1萬噸，相比6月13日下降3.7萬噸，但是去庫幅度已較前期放緩，尤其以鋁型材消費爲代表的南海地區鋁錠出庫回落明顯，因此伴隨二季度末供應壓力的擡升和消費淡季的到來，滬鋁中長期繼續回落概率較大，維持逢高沽空。

2019-06-21 10:35:22 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月27日銀河期貨有色日報

銅：本周 G20 峯會牽動市場神經，現在各種消息混雜，短期內不建議操作，等待 G20 峯會塵埃落定。如果 G20 峯會上傳導出利好的消息，市場反應會比較正面一些，加上流動性預期比較強，銅價可能會迎來一波返升；反之，銅價將繼續下跌。

2019-06-20 17:44:29 銅日報銅價分析鋁價分析鉛價分析鎳價分析銀河期貨

6月20日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面，美聯儲6月利率決議維持利率不變，但決議聲明更加鴿派，市場預期美聯儲最快7月降息，美元由強轉弱將支撐金屬。中美兩國元首通話，確認G20再次會晤，中美貿易緊張關系緩解。中國5月經濟數據繼續走弱，信貸社融數據較4月有所恢復，但企業部門融資需求依舊較爲低迷，反映出當前經濟下行的壓力。但中央仍在加大逆周期調節，包括放開地方政府專項債的發行。供需方面，Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗，罷工持續進行，供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實，而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅。綜上所述，短期銅價受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，向上的動力較強，但終端需求下滑、G20峯會仍有不確定性，銅價進一步上行受抑，建議多單謹慎持有。

2019-06-20 09:18:47 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月20日上海中期期貨有色金屬早評

市場悲觀情緒短期緩和，銅價有望繼續超跌反彈。庫存方面，國內自3月中旬去庫以來，庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸，位於歷史五年均值下沿，考慮到今年基建對總需求的託底，以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加，今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/19，上期所注冊倉單64489噸（-2690），周庫存139556噸（-6070），LME庫存248375噸（-2375）。操作上，宏觀情緒轉好，建議偏多操作，期權策略建議觀望

2019-06-20 09:12:44 上海中期期貨銅早評銅價分析鋁早評鋁價分析鋅價分析鉛價分析鎳價分析

6月19日銀河期貨有色日報

中美貿易戰緩和的利好情緒，很快的被市場消化完。目前市場對銅的關注度比較高，銅價難以出現大幅的反彈，短期內或在 5750-5950 美元/噸之間震蕩。

2019-06-19 17:29:57 銅日報銅價分析鋁價分析鉛價分析鎳價分析銀河期貨

6月19日魯證期貨有色金屬早評

18日長江13860跌60升水30，南儲13930跌60；隔夜滬鋁小幅上漲，LME鋁上漲，因中美貿易談判在G20峯會後將再次啓動，市場情緒提振，滬鋁主力1908報收13875持平，LME鋁收盤1778漲19.5。宏觀方面，市場靜待美聯儲議息會議聲明；習近平應約同特朗普通電，雙方表示G20峯會再次會晤，工作團隊再次溝通；歐洲央行行長意外釋放降息信號。基本面方面，國內氧化鋁價格下跌，價格下行壓力、空間較大；17日SMM鋁錠庫存報108,.8萬噸，較上周四下降3萬噸；5月未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸，4月出口爲49.8萬噸。邏輯：消費淡季，去庫放緩，氧化鋁價格下跌，削弱電解鋁成本支撐；G20峯會中美貿易談判有望再次重啓，市場情緒提振；市場降息預期較濃，提振金屬價格。預計短期價格繼續震蕩偏弱調整，不過滬鋁短缺導致升水結構壓制做空力量，價格下行空間不大。

2019-06-19 08:49:47 魯證期貨銅價分析鋅價分析鉛價分析

6月18日銀河期貨有色日報

目前市場聚焦美聯儲的貨幣政策，匯率波動加大，影響金屬的走勢。不過目前市場對美聯儲降息的預期打的比較足，金屬也已經提前反應，無論是不是降息，都難以推漲銅價。銅仍然在熊市中，自動忽略罷工等利多因素，選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應，因此，我們認爲銅價仍然處在弱勢中，下方或仍然有回調空間。

2019-06-18 17:19:52 銅日報銅價分析鋁價分析鉛價分析銀河期貨

6月18日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日滬鋁主力合約 AL1908 低開低走，全天震蕩走弱。隔夜美元指數大幅上漲，原油價格橫盤整理，倫鋁同步下行。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 60 元/噸，現貨平均升水縮小到 10 元。從盤面上看，資金呈小幅流出態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議空單離場，激進者可少量逢低布局多單

2019-06-18 09:40:04 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

6月18日上海中期期貨有色金屬早評

庫存方面，國內自3月中旬去庫以來，庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸，位於歷史五年均值下沿，考慮到今年基建對總需求的託底，以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加，今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/17，上期所注冊倉單66577噸（+973），周庫存139556噸（-6070），LME庫存251350噸（-1075）。操作上，建議區間震蕩思路操作

2019-06-18 09:19:51 上海中期期貨銅早評銅價分析鋁早評鋁價分析鋅價分析鉛價分析鎳價分析

6月17日銀河期貨有色日報

一方面美國的經濟數據仍然保持韌性，降息的概率在減弱。目前市場對美聯儲降息三次的預期打的比較足，無論是不是降息，都難以推漲銅價。另外一方面，歐洲由於政治方面的危機，歐元和英鎊相對弱勢，也是推漲美元指數。再者從盤面上面來看，銅仍然在熊市中，自動忽略罷工等利多因素，選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應，因此，我們認爲銅價仍然處在弱勢中，下方或仍然有回調空間。

2019-06-17 17:39:56 銅日報銅價分析鋁價分析鉛價分析銀河期貨

6月17日上海中期期貨有色金屬早評

本周滬鋁1907合約下跌0.11%，持倉量下降，成交量一般。巴西聯邦法院已批準該公司旗下Alunorte氧化鋁廠全面恢復生產，Alunorte的氧化鋁年生產量爲630萬噸，預計在兩個月內達到75-85%的利用率，之後還會進一步提高，對海外氧化鋁以及LME鋁價無形中形成供給壓力。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前假期累庫166萬噸一帶下降至目前114萬噸，消費旺季推動電解鋁社會庫存快速下降，市場對於後市短期需求較好預期支持鋁價短期上行，去庫存仍存在至少5周左右預期。現貨方面，今日廣東市場成交價格集中在14170-14180元/噸，粵滬價差在110元/噸附近。今日廣東市場鋁錠貨源較緊，貿易商間收貨較爲積極，下遊備貨力度較周初持平。整體來看華南地區鋁錠現貨成交較爲積極。後續關注、出口數據及庫存累計情況。操作上，根據近期氧化鋁價格觸底反彈對鋁價有一定的支撐，建議逢低多單布局。

2019-06-17 08:52:57 上海中期期貨銅價分析鋁價分析鉛價分析

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋁價			1-1
南海有色鋁價			1-1
上海現貨鋁價			1-1
南儲華南鋁價			1-1
上海華通鋁價			1-1
上海期貨鋁價	收盤:		1-1
LME場內鋁價	--	--	--
LME電子盤鋁價	收盤:($)		1-1
LME官方鋁價	結算:($)		1-1
中鋁華東鋁價			1-1

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