2022年上半年鋁價結束了長達兩年之久的單邊上行走勢，整體呈現衝高回落狀態。國內年初出臺了包括7000億元的中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作、央行LPR利率1年期下降10個基點至3.7%、5年期以上下降5個基點至4.60%在內的一系列宏觀寬鬆貨幣政策，疊加基本面因疫情提倡就地過年下遊維持較高開工，國內鋁價幾乎沒有遇到春節傳統淡季行情隨即展開上行。緊接其後，海外冶煉廠減產加俄烏傳衝突擾動助推，滬鋁主力3月初再度衝上24255元/噸高點。但3月後，隨着西南鋁廠復產速度快於市場預期、上海疫情影響持續影響下遊消費，供應矛盾上升，滬鋁價格一路震蕩下行，一度跌破18000元/噸，回吐所有年內漲幅。直至6月，鋁價在成本線附近尋到支撐，展開低位震蕩。海外2021年底歐洲能源危機一直延續至2022年一季度，天然氣、電價繼續上漲，海外電解鋁產能關停預期不斷上升，倫鋁趁勢一度險追平前高至3115美元/噸，此後俄烏局勢緊張加碼，市場對俄鋁制裁導致的供應減少預期升級，倫鋁加速上漲步伐一路高歌猛進創歷史新高4073.5美元/噸。但進入二季度伴隨烏俄衝突緩解，美國經濟數據不佳且通脹持續超預
