上周滬鋁價格波動劇烈先揚後抑,最高達到23415元/噸,收盤於22440元/噸,倫鋁價格收盤於3199美元/噸。節後國內政策方面利好頻出,但下遊消費尚未全面復工,真實消費真假難辨,海外通脹數據進一步增加加息壓力,加息預期普遍上調至5次,海內外仍將存在對立,對商品價格擾動方面多關注國內出口市場以及復工後的消費韌性與向上彈性。在百色地區供應擔憂擾動下滬鋁拉漲但未創新高,國內減產與復產同比進行,短期維持相對平衡,倫鋁庫存出現集中交倉庫存激增,短期滬鋁價格上方壓力下存在回調需求。海外能源價格仍處於高位,成本支撐猶在,價格階段性回調不宜長期看空鋁價,仍需等待國內實際消費的指引。