上周滬鋁震蕩下行，繼續向下尋找支撐。宏觀面，海外方面，瑞銀集團同意收購瑞士信貸，總對價爲30億瑞郎，以遏制可能蔓延全球金融市場的信心危機。而美國方面最新研究顯示，現有多達186家銀行有可能存在與硅谷銀行類似風險，對於風險擴散的可能依然需要抱有謹慎態度，關注本周美聯儲議息會議動態。國內方面，上周央行下調存款準備金率0.25個百分點，同時又超額續作MLF，值得注意的是此次降準時點出現在1-2月經濟數據不錯，意味着政府即希望通過降準來繼續推動經濟企穩改善，同時應對海外銀行擠兌所帶來的風險。供應端，雲南第二輪限電減產落地，預計停產規模在80萬噸左右，6月份之前都處於枯水期，在此之前不具備集中復產可能，另外，貴州四川、廣西等電解鋁企業多數也暫未恢復滿產，總體來看，國內電解鋁運行產能依舊出於壓減狀態。需求端，根據下遊反映，環比好轉，但訂單的可持續性存疑，下遊回款較慢。產品結構上來看，建築型材受制於房地產市場，開工率同比仍低於去年和前年，工業型材訂單受光伏帶動，表現不錯，鋁板帶箔受旅遊、食品、藥品消費帶動，保持高開工率。庫存方面，截至2023年3月20日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存117.3萬噸
