5月27日，上期標準倉單交易平臺三周年“期現一體化座談會”在滬舉行。會議就上期標準倉單平臺三年來的運行情況進行了介紹，並對平臺發展規劃進行了進一步展望。在座談會中，參會企業紛紛講述了自己的參與感受，並對平臺服務能力給與了肯定。
來自中化弘潤、山東京博、山東高速、浙江寶盈、星光能源等產業鏈企業，中基寧波、杉杉物產、現代資源、麥格理投資等貿易商，永安資本、廣期資本、東證潤和等風險管理公司，中儲、上港物流、中外運華東、中遠海運等指定交割倉庫，工商銀行、建設銀行、交通銀行、浦發銀行、中信銀行、恆豐銀行、大華銀行等銀行的40餘名嘉賓參加了座談。
爲了推進期現一體化發展，自2018年5月28日上期標準倉單交易平臺上線以來，用互聯網技術提供標準倉單開戶、交易、結算、交收與風險管理的一站式服務，成功打通了期貨服務實體經濟的“最後一公裏”，其“天天交易，日日交割”的服務模式吸引了廣大產業企業的積極參與。
三年來，平臺實現了由“從無到有”到“從有到優”的跨越。一方面，平臺上線品種不斷豐富，目前已推出銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、天然橡膠、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不鏽鋼、瀝青等13個品種的標準倉單交易，有效覆蓋了有色、黑色、能化產業鏈。另一方面，平臺推出天然橡膠延伸倉單交易、倉單質押、現貨報價專區等功能，服務實體企業的廣度與深度得到了有效拓展。
與此同時，平臺不斷發揮凝聚效應，集合了包括交易商、做市商、報價商、結算會員、指定銀行及指定交割倉庫等，爲參與企業提供開戶、交易、結算、交割、風控等一站式服務，使得交易的便利性得到了大大的提升。
值得一提的是，倉單線上質押業務累計通過銀行向相關企業發放貸款近5億元，很好地解決倉單重復質押、倉單處置困難等問題，有助於緩解大宗商品行業融資難融資貴的問題，推動金融與實體經濟的良性循環發展。今年3月，倉單質押業務首次與外資銀行、外資企業合作，進一步服務企業融資需求。
上期所相關負責人表示，下一步將結合高標準市場體系建設要求，運用新發展理念，緊緊圍繞已上市的期貨品種，逐步實現期貨品種標準倉單交易業務全覆蓋，做大做強場外業務，盡快上線商品互換等業務，探索建設場內全國性大宗商品倉單注冊登記中心，打造場內場外聚合、線上線下融合、期貨現貨結合、商品金融聯合的綜合化國際化的一流衍生品服務平臺，推動實現大宗商品和資源在全球範圍內順暢流動和優化配置。
平臺運行持續優化 區域合作不斷增強
據上期所相關負責人介紹，平臺上線以來整體運行平穩，交易規模穩步上升，服務實體能力持續增強，在三年時間裏取得了長足的進步。
一是平臺整體運行平穩，規模穩步上升。自2018年5月28日上線之日到2021年5月27日，平臺累計成交倉單110.18萬張（單邊統計，下同）、成交重量1259.44萬噸、成交金額4247.63億元。
二是品種穩步擴容，功能不斷豐富。截至2021年5月27日，倉單交易平臺已上線銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、天然橡膠、白銀、螺紋鋼、熱軋卷板、線材、不鏽鋼、瀝青等13個品種的標準倉單交易業務，和天然橡膠延伸倉單交易業務，以及賣方掛牌、定向掛牌、買方掛牌、手機APP、報價專區等功能。
三是交易商結構不斷優化。截至2021年5月27日，累計完成籤約交易商505家。累計引入14家金融機構，累計通過銀行向交易商發放線上質押貸款56筆合計4.73多億元，部分解決了融資難融資貴問題。
四是結算交收平穩有序。目前平臺8家結算銀行分別爲工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、浦發銀行、平安銀行、中信銀行，未發生任何風險事故。
五是平臺規則體系不斷完善。平臺制定了完善的市場規則和風控體系，並根據市場意見，適時對倉單交易商準入制度、交易制度、結算制度以及違約違規處理等內容進行修訂，確保倉單平臺穩健運行。
與此同時，平臺也在不斷落實服務實體經濟宗旨，強化服務國家戰略功能。首先在2020年3月，上期所和浙江省政府共同推動國務院發布《關於支持中國（浙江）自由貿易試驗區油氣全產業鏈開發發展若幹措施的批復》（國函〔2020〕32號），明確支持上期所和浙江自貿區合作，共建以油品爲主的大宗商品現貨交易市場，並於2020年12月以上期能源的名義戰略入股浙油中心。
在2019年5月，上期所與上海市金融監管局、浙江省政府相關單位籤署《共建長三角期現一體化油氣交易市場戰略合作協議》，成爲2019年長三角地區主要領導座談會重點籤約項目之一。作爲階段性成果，平臺在2019年12月12日上線“浙油中心”報價專區，將汽油、柴油、燃料油、橡膠和瀝青等現貨非標倉單報價納入上期標準倉單平臺系統，累計報價超過6000筆，目前正在研究賦予報價專區交易功能等。
在2019年10月8日，上期所和中國寶武集團籤訂戰略合作協議，2020年9月22日在平臺上線歐冶雲商報價專區，實現黑色產品倉單報價，累計報價筆數超過31000筆。
除此之外，隨着平臺參與度不斷上升，初步形成倉單升貼水報價機制，爲推動更加公平、透明的“期現聯動”定價方式奠定基礎，同時還促進了基差的合理化，使得期現基差保持平穩，有效提升了實體企業套期保值的效率。
解決現貨貿易痛點 服務能力獲得認可
上海杉杉貿易有限公司總經理沈鈞對期貨日報記者表示，三年來上期標準倉單交易平臺的交易品種日益豐富、企業準入資質逐漸放開、融資功能不斷增強，服務企業能力得到了很大的提升。同時隨着平臺上線品種越來越豐富，對於相關產業鏈上下遊企業的參與期現結合有巨大的幫助。“目前公司將近30%的貨權轉換都是通過平臺完成的，因爲傳統交易模式下授信、合同、打款等流程非常慢，而平臺線上一站式交易非常便捷，極大提升了交易效率，節約了時間成本，因此只要客戶擁有平臺資質，基本上我們都會選擇通過平臺進行交易。”他說。
他表示，平臺引入銀行參與，有助於企業進行倉單質押融資，尤其是對於民營企業來說，過去融資難、融資貴的問題得到了有效解決。企業的融資成本大幅降低，公司的融資成本降低近4%。
“對於大宗商品行業而言，過去多個風險事件對行業造成了負面影響，導致金融機構對大宗商品融資業務非常審慎。尤其是對於黑色產業鏈來說，整個鋼材行業融資成本非常高，在2012年鋼貿風險事件發生後，銀行基本上對整個鋼貿貨押融資都暫停了。在上期倉單平臺質押業務上線後，沉寂已久的大宗倉單質押業務終於迎來了曙光。”沈鈞說。
永安資本副總經理楊傳博告訴記者，上期倉單交易平臺在這三年時間裏發展迅速，涵蓋了有色、貴金屬、黑色、能化等相關產業鏈，解決了相關實體企業個性化的需求。尤其是橡膠延期倉單業務的上線，拓展了現貨企業的銷售渠道，盤活了過期倉單的流動性，同時還對新老倉單價差過大的不合理現象進行了糾偏。
浙江寶盈總經理朱家浩認爲，隨着上期所期現市場的進一步打通，解決了企業現貨採銷、倉單管理及融資的現實需求。一方面上期倉單交易平臺報價十分貼合現貨市場，能夠很好滿足企業的採購銷售需求。同時，隨着平臺參與企業不斷增加，市場流動性十分活躍，企業倉單管理及串換需求得到了有效滿足。另一方面，倉單質押融資服務緩解了現貨貿易商的資金壓力，尤其是在上期所公信力的背書下，現貨貿易企業更容易獲得銀行融資支持。
東證潤和總經理助理朱斌告訴記者，由於風險管理公司更多是金融背景，現貨經驗並不是特別豐富，在進入產業鏈服務的過程中往往面臨着一些信用風險問題。比如在過去現貨貿易過程中，貿易雙方往往會就交付貨款、貨物孰先孰後的問題爭執不下。並且在倉儲運輸方面，過去不僅需要費時費力尋找合適的倉庫及運輸方，裏面也存在着貨物安全、倉儲運輸成本的問題，這些都極大限制了風險管理公司現貨業務的發展。在他看來，倉單平臺很好地解決了企業這方面的顧慮，不僅保障了資金、貨物、票據的安全，還極大提升了交易效率，節約了時間成本。同時由於倉單平臺參與者衆多，覆蓋面廣泛，也提供了更多、更合適的交易機會，爲公司現貨業務拓展助了一臂之力。
轉自《期貨日報》 記者 董依菲
