期貨日報8月17日報道：8月初以來，長江沿線地區持續高溫，多地氣溫創歷史新高。持續高溫給各地電力供應帶來壓力，各地爲保民用電先後採取工業企業用電限制的措施。其中四川率先採取措施，要求全省（除攀枝花、涼山）的19個市（州）擴大工業企業讓電於民實施範圍，對四川電網有序用電方案中所有工業電力用戶（含白名單重點保障企業）實施生產全停（保安負荷除外），放高溫假，讓電於民，時間從8月15日00:00至20日24:00。江蘇地區用電負荷也一直處於高位運行，近日部分企業輪流限產。
新湖期貨研究所有色首席分析師孫匡文告訴記者，早在7月下旬，四川即出現供電緊張的情況，來水少導致水電發電量下降及持續高溫導致電力供應不足。7月下旬四川多地工業企業即採取主動錯避峯生產的舉措，耗電量大的企業如電解鋁、工業硅紛紛降荷生產。而8月初以來，高溫範圍擴大，致使全省工業企業限電。受限電影響，四川電解鋁企業減產規模擴大。7月下旬因降負荷生產造成故障的位於阿壩州的一電解鋁廠全面停產，該廠電解鋁年產能20萬噸。其他幾家電解鋁廠也於近日實施減產，截至目前四川電解鋁減產規模達到40萬噸年產能。考慮到電解鋁廠減產後復產周期較長，如果減產規模不進一步擴大，影響電解鋁產量預計在3萬噸左右。四川省鋅冶煉廠同樣受幹擾。不過，相對於電解鋁，鋅冶煉廠停復工周期相對短。預計次輪限電將使四川精煉鋅產量減少4890噸。
“限電也對安徽、浙江地區銅冶煉企業造成一定影響，不過目前這些地區尚未有嚴格的限電措施。長江中下遊地區爲有色金屬加工相對集中的地區，限電對有色金屬消費也將造成一定負面影響。但考慮到有色金屬加工企業生產在供電恢復後能快速恢復運行，因此短期的限電對有色金屬加工整體影響有限。”孫匡文說。
國信期貨研究諮詢部主管顧馮達認爲，從有色高耗能代表的電解鋁基本面來看，盡管國內外低庫存和供應擾動仍在，但供應端較此前未邊際惡化，同時目前我國有色金屬正處於傳統消費淡季狀態，加之國內外主要消費地同樣面臨用電緊張問題，全球需求端未來可能邊際轉弱，且依舊受制於宏觀風險疊加疫情擾動下，我國有色下遊更多依靠剛需消費支持，海外消費和國內可選消費增量尚未完全復蘇。
尤其是8月以來，有色低位反彈，展開對前期過快下跌的修復，反彈在意料之內，但反轉未能確認，這主要因爲國內外復雜嚴峻的宏觀大趨勢和地緣危機尚未逆轉，進一步反彈或難持續，短期宏觀和基本面因素並不支持有色爲代表的大宗商品進一步打開上方空間。“展望後市，宏觀悲觀情緒修復之後，有色金屬市場反彈持續性存疑。目前投資者對大類資產可能持續回落磨底的風險要做好思想準備和應對預案，國內外產業基本面情況偏弱，不排除出現新一輪回調風險，投資者還需積極應對市場潛在波動帶來的機遇與挑戰，注意資金管理和風控。”顧馮達說。
